私たちは一貫して、株の適切な“価値”に着目しています。

“価値”とは、ものの“本来的な値段”のことです。

例えば、よく観光地でペットボトルのジュースが“高い”と感じるのは、
一般的に売られる際の値段（価値）を知っているからです。

「株には、適切な“価値”があり、いずれ妥当な株価がつく。
　だから“価値”を見抜いて投資をしよう！」というのが、
シェアーズの株に対する根本的な考え方です。

株価が価値より低い（つまり割安である）時に投資をし、
あとで株価が価値に追いつくと、その分だけ利益が出ます。

これは、バブルでも金融不安でも（むしろこのような時こそ有効に）
使うことができる考え方です。

初心者の方は、まず次の2つの教材で株式投資の基礎を学びましょう。

●なぜか日本人が知らなかった新しい株の本（書籍）

シェアーズ代表・山口揚平の、10万部のベストセラーです。

この本を読むだけで、投資で成功する確率は飛躍的に
上がります。“論理”に基づく投資方法を述べているからです。

“株で儲ける仕組み”を分かりやすく説明し、
どう実践すればよいかまで、具体的に紹介しています。

●5分でできるざっくり企業価値評価セミナー（DVD）

『新しい株の本』の内容をぎゅっと凝縮し、
より実践的な手法をまじえてお伝えする95分間です。

この一本で、「割安株投資とは何か」から、
「どこの情報をどのように計算して、投資の判断にまで
活かせばよいか」までを理解していただける、
とても簡単・お得なDVDです。

入門者には是非お勧めです。

「割安株投資」の原則を理解し、ざっくり割安・割高の
判断ができるようになるだけでは、入門中の入門段階です。

投資で大切なことは、企業を理解することです。

P/Lを見ると、企業の“過去”が分かります。
B/Sを見ると、企業の“今”が分かります。
そしてそれらから導き出されるビジネスモデルを見ると、
企業の“将来”が分かります。

企業の業績（P/LやC/F）と財務状況（B/S）から、その企業の
現状の安全性と、その企業のビジネスの本質的な内容を知りましょう。

現状の安全性を確認できれば、「この企業は確かに割安だけれども、
投資をするのはちょっとやめておこう・・・」というような判断が
できるようになります。

ビジネスを読み取ることができれば、
「その企業は将来成長して、株価は上がるかどうか」を予測する
ことができます。

一見同じようなビジネスを行っている企業どうしでも、
きちんとビジネスの内容を見てみると、実はまったく違う、
ということはよくあるのです。

●財務分析セミナー（DVD／オンライン動画）

ゲオとTSUTAYAの企業比較を例に、
財務という“結果”と、その裏側にある
“原因(ビジネス)”を読み解くノウハウを伝授します。

ゲオとTSUTAYAは、一見競合に見え、同じような事業を
展開しているように思えますが、実は、事業上の“強み”や、
将来の方向性はまったく違うのです。

「え？　ゲオとTSUTAYAって、同じじゃん！」
と思ってしまう方は、是非ご覧になってください。

財務諸表の見方を短時間で効率的に学びたい方にも
オススメです。

さあ、いよいよバリュエーションの実践です。

バリュエーションとは、「企業価値評価」のことで、
企業の適切な“価格”を計算する作業です。

入門編で紹介した、「ざっくり企業価値評価」は、
簡易版バリュエーションです。

ここでは、もう少し細かく、かつビジネスの将来を予想しながら、
価値を算出する方法を実践してみましょう。

●PERを使ったシナリオ分析セミナー（DVD）

“PER”はご存知ですね？

今回は、このPERという「利益」と「時価総額」の関係を
表した、比較的簡単な指標を使って、バリュエーションを
実践します。

ある企業の「将来の株価」は、
「将来の利益」と「将来のPER（皆からの評価）」を
予想することで予測できます。

予測した将来の株価より、今の株価が低ければ、
お買い得ということになるのです。

当DVDでは、100円ショップ企業スルガを例に、
利益とPERの予想シナリオを3パターンずつ考え、
合計9パターンのバリュエーションを行う方法をお伝えします。

●キャッシュフローバリュエーションセミナー（DVD）

ディスカウント・キャッシュ・フロー法による
バリュエーションは、M＆A業界で一番よく使われる手法です。

こちらのDVDは、上で紹介した「ざっくり企業価値評価」の
正式バージョンを伝授する、シェアーズ人気No.1の商品です。

少し複雑ではありますが、「自分でDCFバリュエーションを
計算してみること」は玄人投資家の第一歩です。
是非頑張ってください！

シナリオ構築とバリュエーションが分かったら、
あとは「練習」あるのみ！

自分でも手を動かして、知識を血肉にしてください。

センスを磨くには、多くの“質の良い”分析事例から様々なエッセンスを
吸収する必要があります。

玄人投資家の方々に満足していただける教材は
世間に数少ないと思いますが、シェアーズには自信があります。

●ステップアップセミナー（DVD）

アスクルの例を用いて、銘柄分析の極意や小技を
多数紹介します。

シェアーズDVDのうち、堂々人気第2位！
加えて、代表山口揚平が一番お勧めしたいDVDです。

●デューデリジェンスのプロが教える　企業分析力養成講座　（書籍）

シェアーズ代表山口揚平のベストセラーです。

「企業分析の9つのフレームワーク」を紹介し、
各フレームワークにつき1社の例を挙げて詳しく
説明していきます。

スターバックス、三菱地所、創通、ビックカメラ、
GABA、JR東日本、横浜銀行、ミクシィ、任天堂、
の9社を取り上げています。

9社のケース・スタディで、あなたの銘柄分析にも
新たな視点と深みが加えられるに違いありません。

●企業分析力養成講座セミナー（DVD）

書籍の出版を記念して実施された、2回分の
プレミアム・セミナーを収録しています。

自転車専門店を展開する小売業者「あさひ」、
中古自動車オークションの運営業者「ユー・エス・エス」、
インターネットを利用した医療情報サービス提供業者
「ソネット・エムスリー（現エムスリー）」、大手の医療
機器・医療器具の製造・販売会社「テルモ」
の4社の分析を、著者山口揚平が解説します。

ある程度の知識と練習の次は、
もちろん、“実践”です。

シェアーズでは、忙しい個人投資家の皆様向けに、
とても便利なツールをご用意しています。

日本のほぼすべての上場企業のDCFバリュエーションと
経年で10年分のB/S、P/L、C/F、ROICのグラフが、
ワンクリックで表示できるシステムです。

分析のお供、あるいは“分析そのもの”とも言えます。
投資の必須アイテムになること間違いありません。

たくさんの企業を診断し、色んな企業の財務状態を学び、
“運命の”投資先を見つけてください。

●企業分析ツール『バリュエーション・マトリクス』

バリュエーション・マトリクスは、
割安で優良な銘柄を発見するためのウェブサービスです。

バリュエーション・マトリクスのウェブ・サイトから、
ユーザ名とパスワードでログインしていただき、
キーワードで企業を検索すると、バリュエーションの
計算結果グラフと、10年分の財務諸表グラフをご覧いただけます。

DCF法で算出した割安度をチェックし、自分の目で企業の
業績・財務状況を見て、投資の判断に役立ててください。

さらに、プロの極意を学びたい方は
是非挑戦してください。

かなりマニアックに、有価証券報告書の“注記”まで読解できる
ようになり、粉飾決算も見抜けるようになります。

ここまで自力で分析できるようになれば、投資に怖いものナシ。

バリュエーションは精緻化され、粉飾・財務・事業のリスクを
きっちり抑えて、損してしまう可能性をぐっと低減させることが
できるでしょう。

●有価証券報告書戦略的読解セミナー（DVD）

このDVDでは、有価証券報告書を隅から隅まで
徹底的に読みこなす手法を習得できます。

どこに何が書いてあるか、ではなく、
そこに書いてあることからどのような意味を
導き出すか、を伝授します。

細かい定性情報から、裏に潜む企業の方針やリスクを
見通し、誰にも気づかれてない“将来の姿”を
ご自分だけで描く力を身につけてください。

「他人が知らない情報をどれだけ得られるか」がすべてである
投資の世界で、とても有利に立つことができるでしょう。

●決算書深読み術セミナー（オンライン・音声）

すべての投資家に贈る、究極の投資知識！
参加者の満足度95.2％以上という究極のセミナーです！！

講師は、現役の会計士であり、新興企業分析のプロ、
また優秀な個人投資家でもあるcpainvestor氏です。

粉飾決済の見抜き方を含め、一歩先行く“裏”の投資法を
あなただけに伝授します。

投資スキルだけでなく、多大な知的満足も得ていただける
ことを、お約束いたします。

単に儲けるためだけの投資を、シェアーズは応援しません。

その会社の理念をきっちりと共感し、将来業績が伸びると
判断できた場合のみ、投資をしてください。

では、それらを知る方法とは？
まずは、企業の人とのコミュニケーションを試してみましょう。

●IRセミナー（オンライン・動画）

会社の理念や、社内の雰囲気を知るために、
IRの資料を見たり、電話をしたりすることがあると思います。

このオンライン・動画では、企業のIRが、
どのようなことを念頭に置き、どのように活躍して
いるのかを丁寧に説明します。

是非、IRのウソだけでなく、熱き想いに気づける
ようになってください。

当サービスをお買い上げいただくと、もれなく
「IR質問マニュアル」がついてきます！

企業分析に欠かせない、最大の定性情報をうまく
活用する方法を習得してください。

シェアーズに対する想いを、代表の山口揚平が熱く語りました。

無料ですので、
是非、お読みいただけましたら幸いです。

●世界を変える会社の作り方（PDF）

はじめに
1章　起業前――落ちこぼれ社員からM&A 漬けの日々へ
2章　違和感――会社は売り買いするものなのか？
3章　起業――3 つの大きな失敗
4章　人、人、人――大事なのは愛。そして愛。